Les réserves extérieures de l’Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA) ont atteint 45,8 milliards de dollars en février 2026, soit l’équivalent de 7,8 mois d’importations prospectives, contre 40,9 milliards de dollars et 7 mois d’importations à fin 2025. Cette progression s’inscrit dans le redressement de la position extérieure de l’Union, soutenu notamment par l’amélioration de la balance commerciale et la hausse des exportations d’hydrocarbures.
Dans son rapport sur les politiques communes des pays membres de l’UEMOA, publié en octobre 2026, le Fonds monétaire international (FMI) relève que les réserves communes ont fortement augmenté pour la deuxième année consécutive. Elles étaient estimées à 16 milliards de dollars en 2023, correspondant à 3,5 mois d’importations prospectives. Leur accumulation en 2025 s’explique notamment par un déficit de la balance commerciale à son niveau le plus bas depuis plus de dix ans, sous l’effet de termes de l’échange favorables et de l’accélération de la production d’hydrocarbures au Niger et au Sénégal.
L’évolution des exportations a également contribué à l’amélioration des comptes extérieurs. Selon le rapport, l’or, le cacao et les hydrocarbures ont représenté plus de 80 % de la hausse des exportations de biens en 2025. Ces produits devraient continuer à constituer les principaux moteurs des exportations en 2026.
Le déficit courant de l’Union s’est, pour sa part, nettement réduit, passant de 5,7 % du PIB en 2024 à 1,7 % en 2025. Cette évolution intervient dans un contexte de hausse des exportations et d’assainissement des finances publiques. Le FMI estime que la position extérieure de l’UEMOA est globalement conforme au niveau que laissent entrevoir les paramètres fondamentaux et les politiques souhaitables.
Cette amélioration reste toutefois exposée aux fluctuations des marchés internationaux. Dans ses projections, le Fonds anticipe une couverture des réserves d’environ 8,1 mois d’importations à l’horizon 2030, dans le scénario de référence. Mais une baisse de 40 % des prix du cacao ou de 20 % de ceux de l’or pourrait ramener cette couverture respectivement à 6,1 et 4,5 mois d’importations d’ici 2030, toutes choses égales par ailleurs.
Les risques seraient plus importants en cas de choc combiné. Une hausse des prix du pétrole et des produits alimentaires, associée à une baisse des cours du cacao et à une réduction des entrées de capitaux de portefeuille, pourrait faire reculer la couverture des réserves à 4,1 mois d’importations en 2030.
