Le Groupe de la Banque mondiale, par l’intermédiaire de la Société financière internationale (IFC), sa branche dédiée au secteur privé, a conclu sa première opération de titrisation, réussissant ainsi à lancer un nouveau modèle censé attirer des capitaux privés institutionnels vers les marchés émergents. Cette opération marque la première étape concrète d’une initiative plus vaste visant à mettre en place un modèle d’octroi puis de cession de crédits pour les investissements dans les marchés émergents.
L’obligation structurée adossée à des prêts, d’un montant de 510 millions de dollars, est le fruit de deux années de travail acharné pour concevoir et préparer le produit. Le regroupement des prêts d’IFC en titres notés crée une nouvelle catégorie d’actifs pour les marchés émergents qui répond aux normes de placement institutionnel.
Grâce à cette approche, les plus grandes réserves de capitaux du monde – fonds de pension, compagnies d’assurance et gestionnaires d’actifs – devraient investir plus massivement dans les marchés émergents. La stratégie permettra, en outre, au Groupe de la Banque mondiale de mobiliser des investissements privés à grande échelle tout en recyclant ses propres ressources afin d’offrir ses concours financiers à plus de pays en développement et de projets.
Cette opération, qui a suscité un vif intérêt chez les investisseurs, a été cotée à la Bourse de Londres. Elle comprend une tranche prioritaire de 320 millions de dollars cédée à des investisseurs privés, une tranche mezzanine de 130 millions de dollars couverte par un consortium d’assureurs-crédit et une tranche de 60 millions de dollars sous forme de fonds propres. Goldman Sachs a été l’arrangeur de l’opération.
Le Groupe de la Banque mondiale procédera régulièrement à des émissions, établissant ainsi un modèle évolutif et reproductible pour la croissance future.
Le modèle d’octroi-cession est une idée du Laboratoire de l’investissement privé, un groupe consultatif créé en juin 2023 qui a pour objet de mettre en évidence les obstacles à l’investissement du secteur privé dans les marchés émergents et de proposer des solutions concrètes pour les éliminer.
