Le marché régional des titres publics de l’UEMOA a enregistré une forte progression au premier semestre 2026. Les États ont mobilisé 7 870,39 milliards de FCFA, contre 6 993,75 milliards un an auparavant, soit une hausse de 12,53 %. Par rapport au second semestre 2025, la progression atteint même 38,92 %, selon la Revue semestrielle de la BRVM publiée par Finance Gestion et Intermédiation (FGI).
Cette progression traduit un recours accru des États au marché régional pour couvrir leurs besoins de financement. Dans le même temps, les remboursements ont fortement augmenté. Ils ont atteint 6 298,96 milliards FCFA, contre 4 004,01 milliards à fin juin 2025, soit une progression de 57,32 %. FGI y voit notamment le reflet d’une « gestion active des échéances » et d’un recours plus important au refinancement.
Le nombre d’adjudications a toutefois diminué. Il est passé de 125 opérations au premier semestre 2025 à 110 au premier semestre 2026, soit une baisse de 12 %. Le niveau reste cependant supérieur à celui enregistré au semestre précédent, qui comptait 96 opérations.
Cette diminution du nombre d’opérations ne traduit pas un affaiblissement de la demande. Au contraire, le taux de couverture moyen des émissions a atteint 232,09 %, contre 186,31 % un an plus tôt et 192,06 % au second semestre 2025. Pour FGI, ces niveaux témoignent de la confiance des investisseurs dans les signatures souveraines de l’UEMOA et de la profondeur croissante du marché régional de la dette.
La structure des émissions évolue également. Les Obligations Assimilables du Trésor (OAT) ont largement dominé les opérations. Leur montant s’est établi à 6 507,45 milliards FCFA, contre 3 312,88 milliards un an auparavant, soit une hausse de 96,43 %. Elles représentent 78,14 % des émissions du semestre.
À l’inverse, les Bons Assimilables du Trésor (BAT) ont enregistré un recul de 50,56 %, à 1 819,98 milliards FCFA, contre 3 680,88 milliards au premier semestre 2025. Les BAT représentent désormais 21,86 % des fonds levés. Selon la revue, cette évolution traduit des stratégies d’investissement davantage orientées vers le moyen et le long terme.
Le dynamisme du marché des titres publics intervient dans un contexte de besoins budgétaires persistants au sein de l’Union.
